在中证A500ETF的火热刊行中，ETF数目一举冲破“千只”关隘。把柄Wind统计，截止11月18日全市集ETF数目达到1011只，总限度冲破3.6万亿元，其中有80.32%的限度为股票型ETF。截止面前，有54家机构刊行ETF，其中12家料理限度卓越千亿元，整个限度达3.11万亿元，占比高达85.91%。

国内ETF起步于2004年，结束第一个万亿元用了16年，第二个万亿元和第三个万亿元阔别只用了3年和10个月。其中2021年末至2023年末，两年间股票ETF限度复合增速达28%，2024年以来ETF累计净流入资金限度达到了1.15万亿元，成为各大资金借谈入市的伏击器具载体。但从投资者举止来看，面前指数基金靠近着持未必间短、基金资产料理辛劳等问题。样本统计数据涌现，超粗略投资者持有指数基金时长在1年以内，场内投资者更倾向持有1—3个月。

基金东谈主士分析称，ETF在中国照旧从相对疏漏的发展阶段进入到高质地发展阶段，跟着ETF市集居品饱和度进一步进步，基金公司的互异化可能更多体当今优质居品的数目和特色，“投顾+ETF”的生态模式更值得温雅。

12家公司ETF限度占比超85%

Wind数据涌现，截止11月18日ETF数目达到1011只，以往复方位为统计口径，上交所和深交所的ETF数目阔别为594只和417只，占比阔别为58.75%和41.25%；份额阔别为1.80万亿份和7166.19亿份，占比71.52%和28.48%；限度阔别为2.68万亿元和9314.11亿元，占比阔别为74.24%和25.76%。

从居品分类来看，股票型ETF依然占据大头。截止11月18日，1011只ETF中有812只为股票型居品，占比达80.32%；限度2.84万亿元，占比78.49%。其次是跨境ETF，135只居品的数目占比13.35%，3991.07亿元的限度占比11.04%。更具体看，812只股票型ETF中有423只为主题指数ETF，占比41.84%。但在限度占比上，具有十足上风的是限度指数ETF，249只ETF的总限度高达2.14万亿元，在全市集ETF限度中占比接近60%。

这其中，有7只宽基ETF的单只限度卓越千亿元，阔别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF、中原上证50(510050)ETF、嘉实沪深300(160706)ETF、南边中证500ETF、中原科创50ETF。此外，还有19只限度指数ETF的限度在百亿元以上，既有富国基金、招商基金、摩根基金、南边基金近日建设的中证A500ETF，也有华安基金旗下的上证180ETF、工银瑞信基金旗下的科创ETF等。

这些单只大限度ETF，是各家基金公司ETF格式的一个折射。截止面前，全市集共有54家机构刊行ETF，其中有12家公司的限度卓越千亿，整个限度就达到了3.11万亿元，在3.62万亿元的总限度中占比高达85.91%。此外，有23家公司的ETF限度不及10亿元。

其中，中原基金面前的ETF限度约为6714.43亿元，位居全市集第一。排行第二的是易方达基金，其ETF限度约为5957.67亿元，与中原基金差距减轻到了800亿元之内。此外，华泰柏瑞基金的ETF限度为4643.91亿元，排行第三，其中仅华泰柏瑞沪深300ETF的限度就有3758.72亿元。

第三个“万亿”只用了10个月

ETF是国务院特批的基金，国内第一只ETF于2004年面世。按照那时的基金监管步调，《证券法》和《基金法》中齐找不到ETF推出的依据，直到国务院精致高兴ETF手脚“另行章程”的基金品种，证监会才依据国务院主见精致批复上交所推出ETF，ETF的开发才取得法律依据。

从第一只居品上证50ETF到当下热热闹闹的中证A500ETF，20年间ETF已发展成为品类极大丰富、流动性不竭提高、配置成果不竭向好的一类公募居品。20年间，ETF麇集基金、跨市集ETF、跨境ETF、债券ETF、商品ETF、指数增强ETF接踵落地，ETF居品改革攘攘熙熙，居品谱系日益竣工。ETF纳入融资融券、ETF期权上市、中日ETF互通怒放，ETF精致纳入互联互通……ETF配套机制日益完善，具备了更种种的组整个策、更大的讹诈空间。

即便放眼大众，中国ETF的发展雷同绝不失态。把柄中原基金统计，近20年大众ETF限度年均复合增长率达22.16%，居品数目一语气20年保持正增长。中国市集，ETF限度结束第一个万亿元用了16年，第二个万亿元和第三个万亿元的时间在渐渐镌汰，阔别为3年和10个月。其中，从2021年末至2023年末，境内股票ETF限度两年复合增速达28%，远超同时公募基金市集4.02%的限度增速。

2024年以来，ETF发展的最大特质，是股票ETF成为各大资金借谈入市的伏击器具载体。把柄同花顺(300033)iFinD统计，截止11月18日，本年以来共有500多只ETF结束资金净流入，累计净流入资金限度达到了1.15万亿元。其中，有18只ETF的年内净流入卓越百亿元。华泰柏瑞沪深300ETF和中原沪深300ETF均获取了逾千亿元净流入，阔别为1876.10亿元和1005.27亿元，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和中原上证50ETF的年内净流入，均卓越500亿元。

把柄鹏华基金量化及繁衍品投资部总司理苏俊杰不雅察，长线资金不竭入场是2024年以来ETF限度迅猛增长的原因之一。本年以来，为把握成本市集的稳固，中央汇金经常出手购买宽基ETF。此外，苏俊杰显露，ETF还吹法螺了机构投资者的资产配置诉求。对保障等机构投资者而言，近几年市集利率束缚下行，资产端的压力相比大，是以要加大对职权类居品的资产配置。ETF具有散布投资、被迫料理、透明度高及低成本等特质，契合机构投资者的配置诉求。

在苏俊杰看来，面前市集的一个彰着特征是增量资金以ETF的花样参与市集，由此酿成了对部分行业和板块的订价权。将来，跟着ETF占比的进一步进步，ETF成为投资者入市的主要方式后，指数将越来越难以顺服，市集以强凌弱的机制将愈加灵验，功绩优异、受市集招供而被纳入指数的成份股将享有更高的估值和流动性溢价，由此酿成良性轮回。

择时与择基是主要投资斥逐

本色上，ETF20年间的茂密发展，既离不开居品供给端的品类和机制改革，雷同离不开需求端的投资者招供度进步。把柄中原基金统计，截止面前国内ETF投资者的数目近千万户。跟着投资者数目和类型不竭丰富，他们在指数方面投资举止画像也逐步了了。中原基金近日发布的《ETF20周年指数基金投资者细察酬谢》（下称《酬谢》），对此进行了全标的描画。

《酬谢》登科中原基金指数居品的个东谈主和机构客户，指数居品包括场内居品88只，场外居品77只，索求2019—2024年的客户持仓、往复、盈亏等数据，遮蔽历史持仓客户约3000万东谈主。扫尾涌现，个东谈主指数基金投资者以26—40岁、本科学历为主，家庭年收入麇集在15—80万区间，大多领有3—10年的投资训戒。41—50岁的投资者投资指数基金的意愿更强；收入限度越高，在投资中越依赖指数基金。

进一步看，《酬谢》涌现，个东谈主投资者挑选ETF时会重心磋商ETF对应指数的成长性和基金公司综合实力，机构投资者挑选ETF时会重心温雅指数成份股是否匹配投资打算以及ETF的流动性、限度及费率等身分。超粗略投资者持有指数基金时长在1年以内，场内投资者更倾向持有1-3个月。大部分场内投资者能够容忍30%以下的损失；36%的投资者损失后倾向于先不雅望后作念决定。超六成个东谈主投资者靠近基金资产料理辛劳；机构投资者更温雅部分基金流动性不及的问题。

针对这些举止描画，《酬谢》将其详细为五大方面：一是ETF投资者更倾向低买高卖，举止相对感性。二是择时与择基是投资者参与指数基金的主要斥逐。三是事业实时性与个性化成为ETF投资者的伏击诉求。四是投资者但愿提高投顾事业的透明度与种种性。五是机构投资者期待加强投教宣传、完善风险料理、加大改革力度。

“投顾+ETF”生态模式更值得温雅

从券商中国记者永恒追踪不雅察来看，基金公司对ETF将来发展趋势持有乐不雅魄力。但他们也看到，ETF是一个先发上风彰着、依赖成本参加和渠谈资源等条目的界限。在同质化配景下，如何走出互异化旅途，是各家基金公司要想考的问题。

易方达基金指数投资部总司理林伟斌此前公开显露，基金料理东谈主须加强细密化料理，在严格规定追踪流毒和偏离度的基础上灵验规定料理成本，这将促使基金公司愈加聚焦进步中枢能力、拓宽业务模式、铸造竞争上风。

华安基金总司理助理、指数与量化投资部高等总监许之彦显露，ETF发展最伏击的职责便是对大类资产配置和行业配置作出判断，作念好ETF的投顾式事业，这是他们一语气资产端的伏击合手手。他显露，资产配置就像搭积木，需要满盈丰富的积木，这么能力搭得颜面、搭得牢固，而连年来ETF的爆发式增长为“搭积木”提供了基础和条目。

具体地，林伟斌给出几方面忽视：一是加强居品的前瞻性盘考和改革性布局，构建有永恒人命力的居品体系。二是在安逸运作的基础上，进步投辛勤理成果，推动前沿数字化本事在ETF业务中的讹诈，保障ETF居品安全、高效、低成本运作，为投资者提供永恒低成本的投资器具。三是加强投资者事业，建立一系列处分决议，悉力改善投资者体验。四是在繁衍品体系开采、扩大投顾等业务讹诈、招引国外投资者等方面束缚探索，酿成愈加完善、愈加健康的ETF生态。

中原基金总司理李一梅显露，ETF在中国照旧从相对疏漏的发展阶段进入到高质地发展阶段，跟着ETF市集居品饱和度进一步进步，主要市集参与者居品布局的“硬件”出入并莫得那么大，基金公司的互异化可能更多体当今优质居品的数目和特色，以及事业能力的“软件”方面。

李一梅显露，天然ETF市集在往时20年获取了高速发展，但ETF的组合价值却莫得得到很好实在认。在我国ETF参与者加多、个东谈主养老鼓吹、投顾等机构对ETF温雅度束缚进步后，ETF的组合化具备相等的讹诈空间。将来ETF的焦点不单是是单品的“作战”，更伏击的是如何推出更好的ETF处分决议，匡助投资者配置好各种ETF，进步使用ETF器具的投资获取感。

此外，李一梅以为，基金公司应跳出以单个居品为单元的销售模式，改为以组合或计策为单元的事业模式，打造一个个多“军种”协同的“合成营”，打造基于不同场景的ETF投资处分决议。这其中，“投顾+ETF”的生态模式更值得温雅。从境外纯属市集训戒看，“投顾+ETF”已成为资产料理的主流模式。当下已有越来越多的基金投顾组合开动深嗜场外ETF麇集基金的配置。将来ETF生态圈中的参与者数目会越来越多，以致可能出现新的变装，带来更多资源资质，新的谄谀模式也有望出身，带来新的机遇和挑战。

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