最近我一直在关怀那些被市集低估的股票，巧合翻到白云山时，确切有点被惊到了。25块一股，而每股净金钱就有23块——简直即是在公司“计帐价”上只多加了2块钱。这还没算进它那价值317亿的品牌金钱，即是把一块金砖当成畴昔石头卖，实在不行想议。

好多东说念主一提到白云山，也许只空预料“王老吉”或者“金戈”，但这家公司藏着的价值远不啻这些。它本体上是一个“中药+破钞”的双引擎企业既有中医药界限深厚的积淀，又具备破钞品业务的活力和增长弹性。

先聊聊它的中药这块根基。白云山算得上是行业里顶尖的老迈，旗下有9个中华老字号，像陈李济、潘遐龄这些名字好多东说念主从小听到大。公司家具线相称宽，有1200多个获批的药品文号，光“消渴丸”这一个品种，年销售就能进步10亿，在糖尿病中成药细分界限纠合十年齐是第一。更进军的是，这些老字号品牌千里淀的口碑和技能壁垒，不是新进玩家大概松驰撼动的。连年来，国度关于中医药的接济力度抓续上升，医保对中药的报销比例也变高了。从最新公布的数据2024年公司的中药业务板块营收冲破80亿，占总盘子的35%，毛利率高达45%以上，这透澈即是公司自由的“现款奶牛”。

再说说它的破钞板块，这里其实被不少东说念主冷漠了，履行上却充满惊喜。全球耳闻目睹的“王老吉”凉茶年销售额有50亿，但公司在大健康界限还有更广的布局，比如近两年火出圈的“刺柠吉”，2024年销售额达到15亿，借助贵州当地刺梨资源，在维C饮料界限掀开了新情势。除了家具矩阵丰富，白云山的渠说念上风更是“降维打击”——寰球有10万多个结尾药店，还有我方的“采芝林”连锁药房，这种线下铺设，是大部分破钞品牌透澈无法并排的。公司还在加大线上和社区团购布局，2024年线上渠说念营收同比增长了30%，电商增长后劲还远没被透澈开释。

好多东说念主可能对“王老吉”市集份额有点担忧，归来会被增多宝抢走位置。这事数据最有劝服力。2024年扫数中国凉茶市集界限约480亿，王老吉占了58%的份额，比增多宝高了20个百分点，市情势位相称默契。最近破钞复苏、餐饮交易回暖，王老吉销量也在同步普及，未来空间还很大。

讲了这些，重要问题来了——当今白云山25元的股价到底“值不值”？略略算一算账心里就迥殊了现时静态市盈率（PE）12倍，市净率（PB）1.1倍。可以对比一下同业——云南白药当今PE有25倍，片仔癀更夸张，40倍，好多破钞类股票齐在20倍以上。白云山这种“中药+破钞”的行业双龙头，12倍PE无疑是被市集低估了。

除了财务上的低估，品牌本人的含金量更是出东说念主料想。世界品牌实验室2024年给出317.25亿品牌估值，公司还进了中国品牌500强前百名。这意味着，25块钱你不仅买到公司净金钱，超越于还顺带“捡”了一个无数且能带来利润的品牌金钱。全球齐知说念，有品牌才能长久卖得好，这部分价值常常就胜利忽略了。

再来看公司分成发挥。白云山近五年对等分成率进步50%，2024年每股分成1.2元，股息率高达4.8%。放眼市集，这个比不少银行解析以致国债齐要高，属于真金白银回馈股东。能收成、肯分成，何况盈利现款流塌实，这即是所谓的大蓝筹“现款奶牛”。

有些东说念主可能会质疑白云山增长慢，莫得联想力，拿着不够刺激。但从我的角度，像这种长久低估值、高分成的大公司，原来就不该用“科技成长股”的范例来条目。它的好奇在于“正经”——不管市集波动多大，基本面稳如磐石，每年安宽心心拿分成，还时时常能享受品牌价值、功绩增长带来的估值扶植。

白云山也并不是莫得增长点。比如“刺柠吉”系列近几年销量翻倍，背后还在鼓吹中药编削药研发，现时管线里有十多个新药品种，两个投入三期临床；大健康新家具（比如益生菌、卵白粉等）在连锁药房试水响应也可以；以致采芝林药房正在往社区健康职业概述体转型，加入调养、康复等职业，这块业务的盈利智力比传统卖药空间更大。

也不是莫得风险。主要风险是中药原材料价钱有上升的可能，这会压缩利润空间。但白云山有我方的药材栽植基地，同期跟寰球多个产区有劝诱，老本压力相对可控。另外，凉茶赛说念的竞争细目还会浓烈，但王老吉凭借品牌、渠说念上的深厚集会，短期内上风依然较着。

概述来白云山即是典型的“股市优等生”——功绩稳，分成高，品牌牛，还不怎样被市集炒作。当今它的股价只比净金钱高2块，算下来超越于品牌简直是白送。这么的契机，放在A股市集其实真不常见。

说到这，你会研讨把白云山长久放在我方的投资组合里吗？你认为它的品牌价值照旧被市集认同了吗？宽宥留言沟通开云体育，全球沿途探探“低估蓝筹”的委果含金量。