28日国外油价大幅下降，此前以色列周末对伊朗的膺惩性打击未波及石油和核轨范，从而缓解了中东的垂死场所。跟着加沙息兵的新举措重新提上日程，地缘政事溢价进一步缩水。

分析东谈主士以为，要是中东场所趋于褂讪，油价将重新由经济基本面主导，而供应端潜在份额竞争可能给商场带来新磨砺。

地缘溢价缓解

据央视新闻报谈，以军上周末对伊朗军事看法引申精准打击，以恢复伊朗近期对以色列的进击。

值得一提的是，伊朗石油坐褥轨范毫发无损，商场松了连结。行业统计泄漏，8月份伊朗石油产量升至370万桶/日的六年高点，其中出口达到180万桶/日。与此同期，德黑兰对进击事件的响应相对和蔼，这增多了幸免场所进一步升级的但愿。28日国外油价大幅跳水，WTI原油重挫6.13%，近一个月来初度盘中跌破68好意思元关隘。布伦特原油大跌6.09%，创2022年7月以来最大跌幅。

养殖品商场上，多头依然提前运转猬缩离场。好意思国商品期货来回委员会（CFTC）最新数据泄漏，10月22日当周投契者所执NYMEX WTI原油净多头头寸减少跳跃15000手，至113773手合约，创六周新低。

原油经纪商PVM Oil Associates高等商场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在继承第一财经采访时示意，在此之前，以色列和哈马斯在加沙息兵的远景正在受到珍摄。外界一直在恭候以色列对伊朗的恢复，以方最终以幸免攻击核电站或动力轨范完成了攻击，很猛进度上截至了地区场所升级的风险。

瓦尔加以为，商场的走势即是地缘政事溢价“挤水分”的经由，之前外界曾顾虑以色列攻击伊朗位于波斯湾东北部的石油工业重镇哈格岛，并激发环球动力动脉霍尔木兹海峡交通的中断。

一些分析东谈主士仍在评估伊朗在改日几周内是否会反击的可能。期货公司Price Futures Group高等商场分析师芬恩（Phil Flynn）警告称，对波斯湾石油的担忧尚未完毕，“当今依然遗弃了供应中断的径直威迫。但从更大的角度来看，要是你以为此次进击将完毕厌烦行径，我不这样以为……尽管伊朗示意他们不会恢复，但我以为伊朗会试图让他们的代理东谈主重新采集并以某种神气恢复。”

基本面磨砺将至

要是地缘政事场所慢慢平息，原油价钱将归来基本面指点。

第一财经记者汇总发现，欧佩克和国外动力署（IEA）在商场月报中均聚合第三次下调了对本年动力需求增长预期。欧佩克示意，2024年环球石油需求将增多193万桶/日，低于8月的203万桶/日。关于主要耗尽国中国，该组织讨论政府的刺激门径将复古第四季度的需求，但石油使用正濒临更多区域经济挑战和转向更清洁燃料的阻力。2025年需求增长预期174万桶/日下调至164万桶/日。

国外动力署讨论，本年环球石油需求平均增长86万桶/日，比之前预测下降了4万桶/日，因为耗尽快速放缓给环球远景带来了压力。第三季度环球需求每天增长68万桶，为2022年第四季度以来的最低增速。该机构示意，讨论中国将在本年第四季度和2025年复原和蔼增长，届时年需求讨论每天将增多22万桶，“最近晓示的政府经济刺激臆度讨论将复古经济复原上涨轨谈。”

需求端有望企稳。国外货币基金组织（IMF）上周发布最新一期《全国经济瞻望论说》。论说称，在通货紧缩经由中，环球经济保执了特地刚劲的韧性，讨论2024年和2025年环球经济增速为3.2%。

不外供应端的后劲可能给供需口头带来压力。国外动力署示意，在好意思国、圭亚那、加拿大和巴西的鼓励下，2024年和2025年非OPEC+产量讨论将增长150万桶/日。值得一提的是，好意思国动力信息署（EIA）此前晓示，本月好意思邦原土原油产量再次刷新历史新高1350万桶/日，同期国内生意库存也在执续上涨。

另一方面，OPEC+将从12月运转慢慢拔除220万桶/日自发减产，以夺回商场份额。凯投宏不雅闲适和巨额商品经济学家汤普金斯（Kieran Tompkins）写谈，“尽管石油商场的焦点一度转机到地缘政事风险和潜在的短期供应中断上，但相似首要的是，咱们以为沙特翻开闸门的可能性有所增多，有报谈称OPEC+成员国之间的凝合力正在恶化。”他说。

花旗集团巨额商品团队示意，在以色列对伊朗军事看法发动进击之后，原油的“风险溢价”可能会裁减。该即将短期布伦特原油价钱看法下调4好意思元至70好意思元/桶，并将该基本气象的可能性提升了10%至70%。花旗还保留了可能导致布伦特原油平均价钱看法在第一季度为65好意思元/桶、第二季度为60好意思元/桶和第四季度为55好意思元/桶的远景。

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樊志菁

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